不動産証券化マスター過去問5年分・出題傾向分析表

はじめに

2025年の不動産証券化認定マスター試験の合格を目指すにあたり、過去5年分（2020年～2024年）の試験問題を徹底的に分析し、出題傾向をまとめた一覧表を作成しました。

不動産証券化マスター試験は、出題範囲が広範にわたるため、特に多忙な実務者にとっては、どこから手をつけるべきか、どの分野に時間を投下すべきかを見極めることが合格の鍵を握ります。

この記事では、私が独自に作成した出題傾向分析表をすべて公開します。この客観的なデータを用いて、学習の優先順位を明確にし、効率的な試験対策を進めるための一助となれば幸いです。

不動産証券化マスター試験 出題傾向分析表（2020-2024）

※この表はPCでの閲覧を推奨します。スマートフォンでご覧になる場合は、表を横にスクロールしてご確認ください。

講義スライドのみ／テキスト・過去問未出題の項目

分析から導く学習の優先順位

この分析表は、単なる出題履歴の確認に留まらず、戦略的な学習計画を立てるための羅針盤となります。特に以下のポイントに注目することで、学習の効率を飛躍的に高めることができます。

優先度（高）：出題回数5回の「超」頻出テーマ

以下の項目は、過去5年間で毎年欠かさず出題されています。これらは試験の根幹をなすテーマであり、完璧に理解しておく必要があります。最優先で取り組み、得意分野にしましょう。

• 倒産隔離の概念
• 賃貸借契約の承継と倒産
• デューデリジェンス（目的、調査項目、各種リスク評価）
• プロパティマネジメント・建物管理運営に関する実務全般
• 環境不動産とESG

優先度（中）：得点源となる計算問題と頻出法務

• 計算問題：直接還元法による収益価格計算は毎年出題されています。加えて、債券利回りやデュレーション、CAPMなども頻出です。これらは一度理解すれば安定した得点源になるため、確実にマスターしましょう。
• 法務・制度：投資法人と特定目的会社（TMK）の比較、組合契約、不特法と金商法の関係性は頻出です。それぞれのビークルの特性や法規制を横断的に整理しておくことが重要です。

優先度（低）：出題回数の少ない分野

出題回数が1～2回、あるいは過去に出題されていない分野については、深入りしすぎず、まずはテキストの基本事項を理解するに留めるのが効率的です。まずは頻出分野を固めることに全力を注ぎましょう。

まとめ

今回は、不動産証券化マスター試験の過去5年分の出題傾向を分析した一覧表を公開しました。

この客観的なデータに基づき、頻出分野から優先的に学習を進めることが、合格への最短ルートだと考えます。ぜひこの分析表を、ご自身の学習計画の立案にお役立てください。

今後も、各頻出テーマの深掘り解説など、試験対策に役立つ情報を発信していく予定です。